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2019證券從業考試金融市場基礎知識考點:股票價格指數

發表時間:2019/11/14 10:35:51 來源:互聯網 點擊關注微信:關注中大網校微信
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股票價格指數

(一)股票價格指數的概念和功能

1.股票價格指數的概念

股票價格指數是用以反映整個市場上各種股票市場價格的總體水平及其變動情況的指標。

2.股票價格指數的功能

股價指數是反映股票市場行情變動的重要指標,也是觀測經濟形勢和周期狀況的參考指標,被視為股市行情的指示器和經濟景氣變化的晴雨表。股價指數主要有以下功能:

(1)綜合反映一定時期內某一證券市場上股票價格的變動方向和變動程度;

(2)為投資者和分析家研究、判斷股市動態提供信息,便于對股票市場大勢走向作出分析;

(3)作為投資業績評價的標尺,提供一個股市投資的基準回報;

(4)作為指數衍生產品和其他金融創新的基礎。

(二)股票價格指數的編制步驟和方法

(三)我國主要的股票價格指數

1.中證指數有限公司的股價指數

中證指數有限公司由上海證券交易所和深圳證券交易所共同出資成立,是一家從事指數編制、運營和服務的專業性公司。

(1)滬深300指數,由滬深A股中規模大、流動性好、最具代表性的300只股票組成,以綜合反映滬深A股市場整體表現,是內地首只股指期貨的標的指數。滬深300指數由滬、深證券交易所于2005年4月8日正式發布,是滬、深證券交易所聯合發布的第一只跨市場指數。

滬深300指數樣本空間由同時滿足以下條件的滬深A股組成:第一,非創業板股票,要求上市時間超過一個季度,除非該股票自上市以來日均A股總市值在全部滬深A股(非創業板股票)中排在前30位;創業板股票,要求上市時間超過三年。第二,非ST/*ST股票,非暫停上市股票。

滬深300指數以“點”為單位,精確到小數點后3位。滬深300指數以2004年12月31日為基日,基點為1000點。滬深300指數采用派許加權綜合價格指數公式進行計算,計算公式如下:

報告期指數=報告期成分股的調整市值/除數×100%

其中,調整市值=∑(股價×調整股本數)。

指數計算中的調整股本數系根據分級靠檔的方法對樣本股股本進行調整而獲得。要計算調整股本數,需要確定自由流通量和分級靠檔兩個因素。

為保證指數的連續性,當樣本股名單發生變化、或樣本股的股本結構發生變化、或樣本股的市值出現非交易因素的變動時,滬深300指數根據樣本股股本維護規則,采用“除數修正法”修正原除數。修正公式為:

修正前的調整市值/原除數=修正后的調整市值/新除數

其中,修正后的調整市值=修正前的調整市值+新增(減)調整市值。

滬深300指數每半年調整一次,每次調整的比例不超過10%,為確保指數成分股的穩定性,樣本調整設置緩沖區。

(2)中證規模指數,包括中證100指數、中證200指數、中證500指數、中證700指數、中證800指數和中證流通指數。這些指數與滬深300指數共同構成中證規模指數體系。

除此以外,中證指數公司還編制和發布中證行業指數系列、中證風格指數系列、中證主題指數系列、中證策略指數系列和中證海外指數系列等。

2.上海和深圳證券交易所的股價指數

3.香港和臺灣的主要股價指數

(1)恒生指數,由香港恒生銀行全資附屬的恒生指數服務有限公司編制,是以香港股票市場中的50家上市股票為成分股樣本,以其發行量為權數的加權平均股價指數。

恒生指數于1969年11月24日首次公開發布,基期為1964年7月31日,基期指數定為100,以33種有代表性的上市股票為成分股,用加權平均法計算。33種成分股市值占香港所有上市股票市值的70%左右。

為進一步反映市場各類別證券的價格走勢,恒生指數于1985年推出四個分類指數,并把所有成分股分別納入金融、公用事業、地產和工商業四個分類指數中。為此,恒生指數基期改為1984年1月13日,并將該日收市指數的975.47點定為新基期指數。

(2)臺灣證券交易所發行量加權股價指數。我國臺灣證券交易所自行編制的發行量加權股價指數,是臺灣最具有代表性的股價指數,被視為臺灣經濟走向的主要指標之一。此外,臺灣證券交易所還與英國金融時報指數合作編制臺灣指數系列,包括臺灣50指數、臺灣中型100指數、臺灣資訊科技指數、臺灣發達指數、臺灣高股息指數等。

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